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华尔街投机之王,杰西 · 利弗莫尔的传奇一生!

2019-08-14 09:37:55    来源:中国金融商报网

要说起股市,论起世界首富,人们自然会想到沃伦·巴菲特这个被喻为“奥马哈先知”的价值投资大王。他可是无数投资人崇拜和学习的楷模,但是今天我们要提到的是另一位投资界的传奇人物,杰西·利弗莫尔。你要知道1925年,当利弗莫尔已是千万富翁的时候,巴菲特还只是一个五六岁的毛头小孩呢!

杰西·利弗莫尔

1877年7月26日1940年11月28日

1940年11月28日,房东又来找利弗莫尔。利弗莫尔喝完了仅剩半瓶威士忌,从曼哈顿一所破旧的寓所灰溜溜地跑了出来,在大街上转悠。这时候寒风扑面而来,雪花直灌到脖子里,他不禁打了一个寒颤,缩了缩脖子。他漫无目的一脸茫然地走进了一家旅馆的卫生间,从口袋里掏出手枪,他迟疑了一下就朝自己的脑袋“啪”扣动了扳机。他在纸上留下了一句话:“我的人生就是一场失败!”

遗书原文:Cant help it. Things have been bad with me. I am tired of fighting. Cant carry on any longer. This is the only way out. I am unworthy of your love. I am a failure. I am truly sorry, but this is the only way out for me. Love Laurie

利弗莫尔最后自杀是因为婚姻失败,而非破产自杀。如果你做过研究你会知道他曾经四次破产,所以破产对于他不是什么打击,并且他破产后的生活还算过的可以。1934年破产后的第一件事是与他妻子去欧洲旅行了20月,在上甲板前,他对记者说:“我希望解决我思想中的一些问题”,1940年利弗莫尔自杀的时候,他的资产依旧有500多万美金,同时还有利弗莫尔证券以及利弗莫尔家族信托基金留在这世上!

人们将利弗莫尔誉为真正的证券交易大师,因为在1929年,利弗莫尔以一人之力战胜了整个华尔街,赚了整整一个亿美金,要知道当年美国全年财政收入也才约42亿美金,当时的1亿美金相当于现在的1700多亿美金!

当时的《纽约时报》致哀悼:“他的去世为一个时代划上了句号,他的功过任由后人评说。”

不过,谁也没有想到,一个14岁就怀揣5美元闯荡江湖,30岁已是百万富翁的身家,到了52岁时赶上了股市大崩盘还能获得超过1亿美元的投机天才竟然会饮弹自尽。但是这个以破产自杀而告终的“失败者”并没有像绚烂的烟花一样瞬间陨落,反而在半个多世纪的滚滚股浪中被当做投资界的“神”一样顶礼膜拜。利弗莫尔是一个独揽了“华尔街巨熊”“百年美股第一人”“投机天才”三项称号的传奇人物。

他如何赚了这么多的钱,又为何落得自杀的地步呢?

1877年7月26日,杰西·利弗莫尔出生在美国东北部的马萨诸塞州的一个乡村,由于家里的条件非常艰苦,他的父亲要求他辍学回家跟他务农。但是利弗莫尔不甘心这样的命运,他选择了一条路——离家出走。那一年他才14岁,口袋里可没几个大子儿。他到了波士顿,在一家证券号子里写黑板,每周能赚几个美元。他的工作就是当行情报价员坐在营业大厅,一听到股票报价就扯开嗓门喊时,利弗莫尔就得赶紧把这数字写在大黑板上。他可是有着超强的心算能力,对数字的反应也特别快,平时抄黑板时,他还认真做了笔记,研究这些数字的变化和股票形态,那时的波士顿有许多用顾客资金做买空卖空的投资商号。

利弗莫尔的第一笔成功交易就是在投机商号买了百灵顿这只股票,就因为是这样的天才在投资百灵顿之前,他先查看了自己的笔记簿,然后研究了这只股票的形态,最后预测价格一定能上涨。最终他和朋友利用5美元的本钱,赚了每人约3美元的利润。当时的1美元相当于现在的33美元,按照现在美元与人民币的汇率,当时的3美元,就折合现在的人民币约600多块啊。

之后利弗莫尔持续交易了几个月就赚到了人生第一笔1000美金。当利弗莫尔把一沓现金摞在他母亲面前的时候,他母亲的眼神中充满了敬畏。她说想让利弗莫尔把钱存到银行去,免得利弗莫尔禁不住诱惑;他母亲说从没听说过哪个15岁的孩子能空手赚到这么多钱;她甚至不相信那是真钱;她常为此担忧、发愁。但对利弗莫尔来说,只要能一直玩,证明自己的预测是对的,别的也就无所谓了。用脑子做正确的预测,这就喜欢做这个。如果买了10股,结果证明是对的,那么买100股利弗莫尔就10倍正确!利弗莫尔是一个非常孝顺的孩子,现在每年母亲节的时候,利弗莫尔证券也会给长期活跃交易的老客户们赠送特别的母亲节礼物,让客户们也记得时常孝顺父母,百善孝为先,常回家看看是对父母最温暖的爱。

后来他就辞去了抄黑板的工作,利弗莫尔就开始游走于证券行。20岁之前这个乡野小子,已经在空中交易行赢得了“少年天才”的美誉,成为了空中交易证券商闻风丧胆的“少年赌客”。

20岁那年,利弗莫尔就单枪匹马闯入了华尔街,书写了他辉煌的证券战绩史。1897年他踌躇满志地前往纽约,开始操作纽约证券交易所的挂牌股票,可很快他发现华尔街和自己熟悉的空中号子完全不同,他全部的2500美元的本钱赔了个精光,还向经纪公司借了500美元,而这时他也总结出了一个教训,“如果性子比较急,再加上冲动,就很容易亏钱。”

没办法,两手空空的利弗莫尔只能再回空中交易号子去赚取本钱,赚到钱后他又回到纽约证券交易所操作,输了又再回去空中交易所赚钱。这样来来回回、起起落落,他简直把空中号子当成了提款机。

1901年股市展开了强劲的多头行情,利弗莫尔做多北太平洋公司的股票,很快1万美元变成了5万美元,但他接着建了两个空头部位,预期股市要短暂回落,但赚到的钱很快吐出去了。此时此刻的利弗莫尔才明白,“人只有通过白花花的银子的教训才能了解市场。”这时候他已经知道他这一生将靠这个市场来生活。

直到1906年华尔街人人都知道利弗莫尔干了漂亮的一仗。那是一个晚上利弗莫尔和女友在亚特兰大的一家休闲所里玩耍,那里的舞厅可以说是美国东海岸最时髦的聚会场所。利弗莫尔偶然走进一家交易厅到里面匆匆看了一眼,那时候股票正在上涨,无疑是一个看涨的市场,其中有一家公司引起了他的注意,那就是联合太平洋铁路公司,它的股价很高,而且他认为这只股票已涨到了非同寻常的高位,预测已经到了非跌不可的时候。于是他马上卖空3000股,但是这股票还在涨,第二天他又卖空了2000股,然后赶忙回到了纽约继续做空,恰巧这时,旧金山发生了地震。城市建设、铁路遭到了破坏,联合太平洋铁路公司的股票大跳水,不到天黑,利弗莫尔已经成了百万富翁。

1907年10月股灾,利弗莫尔早已做空,一天之内他就获利300万美元,“华尔街巨熊”的称呼也由此雀起。为此,连当时力挽狂澜、拯救美国股市的金融泰斗J.P.摩根都不得不特意恳请利弗莫尔高抬贵手停止放空,这在当时,简直就是金融界不可思议的事情。

J.P.摩根又是何许人也?在华尔街又有着怎样的地位呢?

J.P.摩根是美国著名的银行家,在华尔街有着超凡的影响力和声誉,爱迪生就是在他的支持下才发明了电灯,之后才有了爱迪生通用电力公司。

当时对J.P.摩根就有这样的评价,“谁创造了人类?是上帝。但是是J.P.摩根重组了世界。“

后来,J.P.摩根的财富与势力远可以垄断美国的很多行业,像金融、黄金、钢铁、铁路等等……而就是这样一个风云人物,不得不求助于当时刚满30岁的利弗莫尔。

1907年一役后,利弗莫尔就和J.P.摩根缔结了深厚的友谊,互相欣赏,虽然后来J.P.摩根控制的券商J.P.摩根和杰西·利弗莫尔控制的利弗莫尔证券都贵为顶级券商,但双方业务长期互相尊重,J.P.摩根以保荐投行业务为主,利弗莫尔证券以证券交易和承销业务为主,这也传承了利弗莫尔杰出的证券交易天赋!

在股票市场取得了成绩后,利弗莫尔又一度操控了棉花、玉米、小麦等商品期货市场。1919年连威尔逊总统都邀请他到白宫,请利弗莫尔将自己的棉花期货平仓,来挽救国家的危机。当时,华尔街的证券机构和股民都在打听观望和揣摩着利弗莫尔的操作动态,只要他一买进或一卖出,其他人一窝蜂似的跟着他。这时候的利弗莫尔可以说是华尔街呼风唤雨的小帅哥。

当然,再牛的人也不可能次次得手。1908年利弗莫尔违反了独自操作,不轻信他人之言的规则,在棉花市场被套牢,损失了100多万美元。但是他依然坚信,还能创造棉花界的奇迹,所以继续拼命地操作,并且违反了止损原则,结果赔得更惨,亏掉了数百万美元。

1910年至1914年,美国市场大致平中带软,利弗莫尔为了把钱捞回来,继续逆势操作,短线交易,但结果赔得更惨,深陷巨大债务危机,不得不宣告破产。

1915年,在一战中的涨势市场中已经没有人再相信输光了的利弗莫尔,只有一家经纪商答应借给他500股不限金额,随他挑选。

也就是说,对他当时而言,只有这一粒子弹,只有这一次扣动扳机的机会了,他要怎样才能保证,用百分之百的概率来赢得这次生死之战呢?

在接下来的六个星期内,利弗莫尔又回归了理性,他什么都没做,只顾着研究股市的行情。他要看对大盘,选对股票,抓住时间点,拿出勇气,才可能打好这次翻身战。当时的市场正处于衰退中,要想操作成功,其难度可想而知。

到了1915年的2、3月,利弗莫尔已经看好了大发战争财的伯利恒钢铁公司。那个时候它的股价大约50美元,对比大盘道琼斯工业指数还没有明显的显示强度,所以利弗莫尔选择了耐心等待。

一直到1915年5月中旬,伯利恒钢铁股价在6月初就开始冲天而起,三周之内从50美元涨到了90美元以上,但他依然没有出手。他一共用了超过4个月的时间,来等待大盘的强度,其中有6周时间,利弗莫尔在等伯利恒钢铁个股的上涨。

在他的股价达到了98美元的时候,利弗莫尔终于是果断出击了,以98美元的价格买了500股。预计当天晚上收盘这只股票还能涨到114或115美元,于是他又买了500股。第二天股价涨到145美元,他把手中的1000股套现后,稳稳当当赚了5万多美元。

为什么利弗莫尔等了这么久,恰恰会在股价是98美元的时候出手,而不是低于98美元或者更高的价格时出手呢?

在《股票大作手操盘术》中有这样一段描述,解释了原因:“我的经验显示,无论什么时候,一只股票首次越过100、200或300美元时,它几乎总要继续上涨30到50美元,越过300每元之后,涨的比越过100美元时更快。”

当然,对利弗莫尔这个所谓投资原则,今天不做评论,利弗莫尔用唯一的子弹扣动扳机打下了一个猎物,六周的潜伏只为了那两天的一击即中,为他赢得了5万美元的翻身之本。

1916年底,利弗莫尔又一次放空,市场果然很快下滑。他在英国的“探子”,很快探到当时有名的“泄密案”。传说威尔逊总统即将向德国人提出和平计划。这一消息的泄露,华尔街认为是利空消息,利弗莫尔在提前得到消息后,继续放空,赚进了300万美元。

四十岁那年,利弗莫尔建立了家族信托基金,之后利弗莫尔每次赚了钱都会增加家族信托基金的资产,试图确保自己不会再破产,此时的利弗莫尔虽然还没有到达自己事业的顶峰。

他的人生的顶点在哪儿?他又是如何从山顶滑落深渊的?

到了1917年的时候,四十岁的利弗莫尔已经积攒了千万身家,从华尔街到白宫,他的影响都已是举足轻重。可即便如此,他的人生依然没有到达巅峰。

上世纪20年代后,利弗莫尔成了华尔街最优秀的操盘手。1925年据说他的财富,已经有2500多万美元。每年年底,他都会把自己关在曼哈顿银行的金库里三天,反思当年交易得失,回顾这一年,每一笔交易的记录,这才是利弗莫尔最专注的时候。人们看到当他从金库里出来时,口袋和皮包里装满了现金。但是没有几天,这笔钱就被他挥霍一光了。

利弗莫尔有一头金色的头发,蓝眼睛,身材比较消瘦,他嘴里平时总喜欢叼着一根雪茄,一天差不多要抽掉10跟哈瓦那雪茄。这种来自古巴哈瓦那的雪茄是融合了阳光、土壤以及超过5世纪卷烟艺术而成的无与伦比的产物,价格自然非常昂贵,当时,吸哈瓦那雪茄是上层人士的一种绅士表现。他在欧洲有别墅,经常坐游艇出海,拥有一节自用的铁路客车车厢,还拥有在那个时代罕见的一家专用飞机。如此摆阔他自然成为报纸与电视台等的聚焦于抨击对象,谴责他买空卖空,逆势操作。也许是因为妻子的背叛,他才放荡不羁,他在世界各地的别墅里养了很多女人,还喜欢在傍晚的时候乘坐他的高档轿车,在大街上兜风来搭载路边的女郎上车,就这样坏名声的人,人们自然对他避而远之了。但是与他同时代的技术派交易大师江恩,也承认他在交易上的“伟大”,但也指责他“贪婪地追逐金融资本的利润,一旦成功获取了巨额利润就大肆挥霍,忘乎所以。”

婚姻的屡次失败,第二任妻子对他也不忠,还在酒后开枪导致长子残疾,使得利弗莫尔患上了抑郁症。比起他的生活,他在生意场上可是谨慎细微的。每天清晨,他要用一两个小时闭关研究,独处的这段时间对他而言非常重要,虽然平时夜夜笙歌,但其实利弗莫尔非常喜欢安静,尤其是在工作时间,他不许别人谈话打扰他的思路。利弗莫尔的办公室就设在了赫克希尔大厦的顶层,是拥有私人电梯的豪华交易室。到了办公室,他不许助手在工作时间讲话,而且他大部分时间都是站着的,桌子上干净的一张纸都看不到,就是在这个极其精致神秘的地方,利弗莫尔指挥着几十处分仓下单大肆做空,曾经一举获利1个亿,当时美国全年税收也不超过42亿。

1929年,胡佛当选美国总统,股票行情好的令人难以置信,华尔街一派歌舞升平的景象,连胡佛总统都公开表示,“美国人民已经到了最后战胜贫困的前夜”。美国经济持续高涨,注入华尔街的资金越来越多,但是利弗莫尔并不乐观,他认为美国股票市场将迎来一个前所未有的熊市。

果然,美国又一次爆发了大股灾。利弗莫尔已经抢先一步抛售卖空,紧接着建立了庞大的空头部位,最后暴跌时刻是10月24日,爆发了一场真正的“大屠杀”。大多数股民眼看着手中的证券成了废纸痛不欲生,而利弗莫尔获利之高为历年难得,他的成绩可谓前无古人,可他的个人声誉也因此臭不可闻。《纽约时报》等媒体刊登文章,要求利弗莫尔对整个股市大盘的崩溃负责,而那些倾家荡产跳楼自杀者的家属,又更是扬言要取他性命报仇雪恨。

1929年,利弗莫尔以一人之力战胜了整个华尔街,赚了整整一个亿美金,要知道当年美国全年财政收入也才约42亿美金,当时的1亿美金相当于现在的1700多亿美金!

1929年,杰西·利弗莫尔在事业最巅峰的时期,成立了千万美金的杰西·利弗莫尔家族信托基金,这保证了他日常生活不会因为事业的破产而受到影响,之后杰西·利弗莫尔家族基金设立了利弗莫尔证券,家族信托基金的成立,对于当时手握1亿多美金的杰西·利弗莫尔来说是很有前瞻性的动作,当时杰西·利弗莫尔在1929年一战成名后,一些钱给了妻子,另一些钱则成立了家族信托基金,如今,流着杰西·利弗莫尔家族基金血液的利弗莫尔证券是作为世界级交易大师杰西·利弗莫尔留给这个世界上崇拜他的粉丝们最美的礼物了。

要论利弗莫尔的财富是足够他挥霍几辈子了,但是他依然不肯停手,继续在股海里弄潮。到了1930年,不知怎么回事,利弗莫尔有些玩儿不转了。到了1931年底,他一半的财产没了,1933年底,剩下的另一半也不见了。我们无法寻找他后来亏损的交易记录,但他最终的失败必然是违背了他自己之前遵守的交易原则,这一点毫无疑问。

到了1934年,利弗莫尔已经沦为了一名醉鬼,那时人们看到他穿着脏兮兮的衣服,喝的醉醺醺的,摇摇摆摆走进了股票交易大厅,一些曾被他玩惨了的炒股者,见到他就会挖苦他:“嘿,利弗莫尔,你今天又抛了几百万?”

到了1934年底,他不得不申请再次破财。他的妻子离他而去,豪华别墅、高级轿车、游艇、私人飞机都没了,就只身住进了破旧的公寓。

1940年3月,Jesse Lauriston Livermore出版了唯一一本亲笔著作《How to Trade in Stocks》(中文译名:《股票大作手操盘术》),但这本书出得太晚了,在他一帆风顺的年代,这本书肯定会卖得上百万美元。可是世界上没有一个人喜欢输家。为出版这本书,他东奔西走。但,《How to Trade in Stocks》这本书在百年后的今天风靡全球,成为了股票投资者最热捧的一本证券交易必读经典,在2017年,杰西·利弗莫尔家族信托基金旗下的利弗莫尔证券对《How to Trade in Stocks》这部Jesse Lauriston Livermore亲笔著作进行了重新印制再出版工作,利弗莫尔证券投入了很多的资源、热情和诚意,堪称珍藏版品质,同时特意将书籍定价定得很低,适合每一位证券交易爱好者及杰西·利弗莫尔粉丝们品读购买珍藏并反复感悟常看常新。

《华尔街操盘高手》的作者,资深交易专家和财经记者施威格说:“在对当代最杰出的30位交易员的采访中,我向他们提出了同样一个问题,哪一本书对你最有启发?迄今为止独占榜首的仍然是70多年前出版的伟大著作《股票大作手操盘术》。”而《股票大作手操盘术》这本书至今他成为专业人士必读的传世经典。

在1940年11月28日,在曼哈顿一个大雪纷飞之夜,利弗莫尔自杀了。

他留下的遗书写道:"我的一生是一场失败。"

遗书原文:Cant help it. Things have been bad with me. I am tired of fighting. Cant carry on any longer. This is the only way out. I am unworthy of your love. I am a failure. I am truly sorry, but this is the only way out for me. Love Laurie

利弗莫尔最后自杀是因为婚姻失败,而非破产自杀。如果你做过研究你会知道他曾经四次破产,所以破产对于他不是什么打击,并且他破产后的生活还算过的可以。1934年破产后的第一件事是与他妻子去欧洲旅行了20月,在上甲板前,他对记者说:“我希望解决我思想中的一些问题”,1940年利弗莫尔自杀的时候,他的资产依旧有500多万美金,同时还有利弗莫尔证券以及利弗莫尔家族信托基金留在这世上!

利弗莫尔虽然自杀了,可是在他纵横华尔街的年代,当今价值投资的王者巴菲特还没出生,利弗莫尔的前辈大师丹尼尔·德鲁等也没有留下任何只言片语的教诲。他的一生起起落落,一生孤独,至死也没有被人解析,只有经过历史长河的涤荡,那些被掩盖在悲欢声色下的思想之金,才能再透过历史的尘埃放出炫目的光彩。

多年来利弗莫尔常说的一句名言“口袋变了,股票变了,但华尔街却从来没变,因为人性未变。”

如今利弗莫尔已去,位于纽约华尔街上的赫克歇尔大厦的顶层阁楼仍然是大门紧锁,好像在感叹斯人已逝,言犹在耳。由破产引起的一些列事情,和利弗莫尔最后的死是有关系的,他曾经多次体会过,从辉煌耀眼的成功到一贫如洗贫穷潦倒的失败过程。按道理像他这样经过大风大浪的人应该心理素质很强,不可能因为破产而自杀。那么他自杀的根本原因也就是在他内心深处藏着某种更为深刻的东西。

在早期,利弗莫尔内心深处一直对投机成功抱有坚定的信念,他对自己的未来充满乐观,他在投机生涯中经历了暂时的挫折,紧接着往往是一次更大的成功。这就使他更执着于战胜市场的游戏,在多次东山再起后,他明显对失败的判断,带有过多的乐观主意色彩。正因为这种狂妄痴迷,正因为这种自信的空前膨胀,当财富爆发到一定程度时,思想上也就更容易产生松懈,让他很难遵循自己几十年总结出来的投机原则。他总是把自己折腾到险象环生的境地,这就是利弗莫尔的个性,也必然决定了他最终的结局。

在利弗莫尔连续亏损的时候,它没有依照这些理念和守则进行操作,逆市、重仓、频繁交易、不及时止损这四种错误,他必定违反了一条或同时违反了几条,而这一切有人说可能与他的抑郁症有关,但根本上还是他人性的弱点。

利弗莫尔曾经说过,“投机者有时候犯错误,自己是知道的”。

这个靠市场而活,为市场而活的人,一步步失败最终走向自杀的根源逃不过人性的弱点。人不可能是绝对理性的,如果利弗莫尔是一个绝对理性的人,那么他会按照他的交易守则,按照以往的市场认识、交易策略、操作原则和风险控制来做好投机事业,就不可能破产。

晚年的利弗莫尔是那样的郁郁不得志,悲惨而凄凉,有人问他,你有这样丰富的投资经验,怎么让自己做这种蠢事呢?他坦然答道:“答案很简单,我是人,也有人性的弱点。”

人生无常,世事难料,利弗莫尔经历了起起落落都能尊严的爬起来,但不是所有的失败都能重新开始,所有的结果都可以重新改变,但他是资本市场上曾经的勇者。利弗莫尔留给华尔街和世人的是一种深邃的神秘,智慧与非凡的勇气,利弗莫尔跌宕起伏的人生经历告诫人们,“投资最大的风险,最大的敌人,其实来自于你自己,来自于你无法完全战胜的人性弱点,它包括:欲望、贪婪、自负和情感”。

杰西 · 利弗莫尔《股票大作手操盘术》经典语录

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